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| 1 | +# [贷款证券化](/2024/01/mortgage_backed_securities.md) |
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| 3 | +抵押担保债券是一种金融工具，其基础资产是抵押贷款。金融机构将抵押贷款打包成证券化产品，然后出售给投资者。投资者持有这些MBS，从中获得与抵押贷款相关的现金流 |
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| 5 | +### 房贷证券化（Mortgage-Backed Securities, MBS） |
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| 7 | +房贷证券化是将多笔房贷合同打包，转化为可以在二级市场上买卖的证券。这个过程通常涉及以下几个步骤： |
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| 9 | +1. **原始贷款**：银行向购房者发放房贷。 |
| 10 | +2. **打包贷款**：银行将多个房贷合同打包，形成一个池子。 |
| 11 | +3. **发行证券**：银行或专门的机构将这个池子转化为证券，即MBS。 |
| 12 | +4. **销售证券**：投资银行购买这些MBS，然后可能将其再打包或分割，形成新的金融产品，销售给投资者。 |
| 13 | +5. **流动性回笼**：原银行通过出售这些证券获得资金，可以用来发放新的贷款。 |
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| 15 | +这个过程并不是一个无限循环，因为每次房贷证券化都是基于实际存在的房贷合同，而不是基于新创造的贷款。然而，如果在这个过程中缺乏适当的风险管理和监管，可能会导致系统性风险的积累，正如2007-2008年全球金融危机中所发生的那样。 |
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| 17 | +### 加密货币的杠杆交易 |
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| 19 | +在加密货币市场中，杠杆交易指的是投资者使用借来的资金进行交易，以放大潜在的收益（或亏损）。这个过程可以这样进行： |
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| 21 | +1. **初始抵押**：投资者将一定量的加密货币或稳定币作为抵押。 |
| 22 | +2. **借款交易**：投资者借入资金（例如USDT）进行交易，购买更多的加密货币（例如BTC）。 |
| 23 | +3. **重复抵押**：投资者可以选择将新购买的加密货币再次用作抵押，借入更多资金进行交易。 |
| 24 | +4. **循环杠杆**：这个过程理论上可以重复进行，但通常受到保证金要求和潜在的清算风险的限制。 |
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| 26 | +这种循环确实可以增加市场的杠杆水平，从而放大市场波动和个体投资者的风险。 |
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| 28 | +### 为什么非加密货币金融市场也有类似循环 |
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| 30 | +在非加密货币的金融市场中，类似的循环操作存在是因为： |
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| 32 | +- **流动性需求**：金融机构需要流动性来继续运营和扩展业务。 |
| 33 | +- **收益追求**：投资者和金融机构寻求通过金融杠杆来增加潜在收益。 |
| 34 | +- **风险分散**：通过证券化，可以将风险分散给更多的投资者，而不是集中在单一的贷款银行上。 |
| 35 | +- **市场深度**：证券化增加了市场的深度和复杂性，为不同风险偏好的投资者提供了更多的选择。 |
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| 37 | +然而，这些操作的风险是真实存在的，需要通过适当的风险管理、监管和市场透明度来控制。无论是在传统金融还是加密货币市场，过度的杠杆和复杂的金融产品都可能导致市场不稳定和投资者损失。 |
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| 41 | +除了房贷和加密货币可以玩这样无限循环抵押贷款，初创公司假如股价一直在涨也可以玩这样的游戏 "自己投30万，不断忽悠投资人，然后签一个协议，让他们的股权的投票权让给自己，从而杠杠贷款更多，循环" |
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| 43 | +这样也类似加密货币合约的滚仓 |
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| 45 | +## 介绍次贷危机的电影书籍 |
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| 47 | +出表: 将MBS这样负载转移到空壳公司，这样自己负债表就没有这个公司，不过被人查到可能就要两家公司财报合并 |
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| 49 | +商海通牒 大空投 大而不倒 |
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| 51 | +## 信用违约互换/掉期 Credit Default Swap |
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| 53 | +其中一方支付给另一方一定金额，以换取在债务违约事件发生时获得一定金额的赔偿 |
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| 55 | +例如 大空头 电影里面，迈克尔跟高盛合作的，看涨房价，房价不跌的话迈克尔对赌 按月支付高盛钱，如果有房贷人违约断供高盛就要赔付钱给迈克尔，以此做空房地产 |
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| 57 | +### 掉期交易 |
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| 59 | +在金融领域，掉期交易（Interest Rate Swap）是一种衍生品交易，涉及两个交易方通过互相交换未来的利率支付流，以达到对冲或调整其现有资金成本、风险敞口或投资策略的目的。 |
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| 61 | +掉期交易通常涉及到两种不同类型的利率，比如固定利率和浮动利率。在交易中，两个交易方协商好一个未来时期的支付流，其中一方按照固定利率支付，而另一方按照浮动利率支付。这样的交易使得参与方可以灵活地管理其资金成本，根据市场利率的波动进行对冲或投机。 |
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| 63 | +在次贷危机中，一些金融机构通过将高风险的次级抵押贷款打包成复杂的金融工具，如担保债务证券（Collateralized Debt Obligations，CDOs），并通过评级机构给予它们较高的信用评级，导致了一系列问题 |
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